【导语】生铁市场在供强需弱格局背景下，4月中上旬延续弱势走势。主要原因是原料端焦炭三轮提降落地和需求疲软难改，库存压力暂未缓和同样利空生铁行情。预计节前生铁行情难寻积极因素支撑，或继续稳中趋弱。

“银四”目前来看未能如期，依旧弱势不改，铁价不断下滑，到4月20日，4月炼铁月均价为3389元/吨，环比跌幅6.41%。出货节奏延续疲软，铁厂接单多一单一议，议价空间不一，报价略显混乱。部分铁厂受利润因素，存挺价思路以止跌企稳，但现货需求打击挺价操作。供应端库存压力仍较大，同时下游铸造厂利润不足，新接订单有限，需求继续疲软，整体供需格局未能改变。中上旬铁价继续下滑，主要是由于成本端支撑不足，供强需弱格局延续，废钢趋弱打击行情。

生铁成本下移，打击铁价

(相关资料图)

生铁成本下行，打击铁价下滑。对于成本层面，成本下行，支撑不足，利空铁市行情。原料端焦炭本月进行三轮提降，均已落地，累计降幅250-300元/吨，矿石波动不大。生铁利润虽仍不足，但焦炭提降缓和部分利润，使得生铁报价空间放宽，各商家延续议价接单策略，但价格整体重心下移，以加快出货节奏。

供强需弱格局延续，短期难寻有力支撑

生铁供应端压力依旧偏大，需求延续不佳。供应端来看，部分高炉有停炉操作，高炉开工小幅下滑，但整体仍居高位。2023年4月20日，调研的165家钢厂575座高炉的开工率为85.57%，较上期减少0.52个百分点。库存层面，生铁库存经过厂商松动出货，积极降库，但依旧处于高位。据调研，样本企业17家：4月20日调研球铁库存40.8万吨，较上周下跌2.1万吨，与去年同期22.35万吨相比，环比涨幅82.5%。

需求弱势不改，下游刚需采购。部分钢厂延续采购炼铁，叠加炼铁利润强于铸造用生铁，铁厂出货意愿略强。炼铁出货存支撑。目前下游铸造业订单较少，利润不足，厂商心态多悲观，谨慎操作，刚需采购为主。部分铸造厂利润倒挂，或再度打击需求。铸造业需求清淡，拿货节奏不及部分钢厂。整体生铁需求表现欠佳，难有积极因素推动需求升温。

整体供强需弱格局延续。出货节奏较弱，排产能力整体仍较强，降库收效不明显，供应端承压。需求端下游询单操作平平，实际成交清淡，整体乏力难改，故而需求弱势。供需矛盾暂未改善，生铁行情利空为主。

废钢震荡下行后止跌，与废钢生铁价差缩小，打击铁价

废钢下行，打击铁价走势。下游钢材市场表现弱势，成本高企，钢企盈利能力依旧较弱，制约废钢铁需求提升，打击原料，废钢承压下行。废钢与生铁价差缩小至200元/吨左右，价差较小，生铁优势显现，利多采购炼铁。然废钢不断下行，仍居价格优势，叠加钢厂利润薄弱，钢厂打击炼铁价格明确。

短期来看，厂商对行情存偏空预期，生铁利润不足，部分铁厂或被动减产或停产。市场多为刚需采购，供强需弱格局仍在。生铁走势或继续弱势不改，主要因素如下：

一是成本面仍存趋弱可能。钢厂库存稳中有降，高炉开工小幅回落，利润倒挂，市场情绪偏空，后续仍有继续提降焦炭意向，使得生铁成本再度下行，制约铁价走势。

二是市场难寻利好，供应端虽目前个别高炉停产或减产，铁厂同样存停产思路，但考虑停工相关影响，短期排产能力波动不大。叠加出货节奏较弱，降库较难，库存处于高位，短期难降至合理库存。故而供应压力短期仍存。需求端铸造业订单不足，收益欠佳，同样存在停产思路，预计下游整体拿货能力有限。目前未见明确利多点缓解供需矛盾。

综合上述两点，未有明显积极因素提振行情，故预计节前生铁行情或弱势不改，节后仍需关注供需情况。